Yıllık enflasyon 49 ayın en düşük seviyesine geriledi

Uygulanan ekonomi programının dezenflasyon sürecini desteklediği, açıklanan enflasyon verilerinde hissedilirken, büyümeden de feragat edilmediği görülüyor. Ülke ekonomisi son 21 çeyrektir kesintisiz büyümesini sürdürürken, makroekonomik göstergeler güçlü bir iyileşme eğilimine işaret ediyor.

Türkiye'de TÜFE, aralıkta aylık bazda yüzde 0,89 artarken, yıllık enflasyon yüzde 30,89 ile 49 ayın en düşük düzeyine indi. Hükümetin kararlılıkla uyguladığı ekonomik programın meyveleri toplanmaya devam edilirken, ülkenin makroekonomik verilerindeki olumlu seyir dikkati çekiyor.

Türkiye İstatistik Kurumunun (TÜİK) açıkladığı aralık ayı enflasyon verileri piyasa beklentilerinin altında gerçekleşti. Buna göre, TÜFE aralıkta aylık bazda yüzde 0,89, Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) ise yüzde 0,75 arttı. Yıllık enflasyon tüketici fiyatlarında yüzde 30,89, yurt içi üretici fiyatlarında yüzde 27,67 olarak kayıtlara geçti.

Rezervler artıyor, cari denge 4 aydır fazla veriyor

Bu süreçte Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), gevşeme döngüsünü kademeli olarak sürdürürken, toplam rezervlerdeki istikrarlı artış olası kur riskinin önüne geçiyor. TCMB'nin toplam rezervleri, 26 Aralık itibarıyla 193 milyar 872 milyon dolara yükseldi.

Öte yandan, Kur Korumalı Türk Lirası Mevduat ve Katılma Hesapları (KKM) bakiyesindeki düşüş de devam ediyor. KKM bakiyesi, 26 Aralık haftasında 1 milyar 311 milyon lira azalarak 6 milyar 961 milyon liraya geriledi.

Bu gelişmelere ek olarak, bölgesel gerilimlerde azalma eğilimi ve Türkiye'nin bulunduğu coğrafyadaki güçlü duruşu, yabancı yatırımcıların Türk lirası varlıklara talebini artırırken, ülkenin borçlanma maliyetleri de geriliyor.

Türkiye'nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS), 204,5 baz puana inerek Mayıs 2018'den bu yana en düşük seviyesine geriledi. Böylece Türkiye'nin kredi risk primi, son 7,5 yılın en düşük seviyesine indi. CDS, şu sıralarda ise 205 baz puan seviyesinde bulunuyor.

Bu arada Türkiye'nin cari işlemler hesabı, ekimde 457 milyon dolar fazla verdi. Cari dengenin ekimde de fazla vermesiyle birlikte, cari işlemler hesabı üst üste dördüncü ayda da pozitif seyrini sürdürdü. Temmuz, ağustos, eylül ve ekimi kapsayan 4 aylık dönemde toplam cari fazla 8 milyar 653 milyon dolara ulaştı.

"Piyasa katılımcıları anketinde beklentiler yükselirse faiz indirim boyutu küçülebilir"

AA Finans analisti ve ekonomist Haluk Bürümcekçi, enflasyonun geçen yılın aynı ayına göre gerilemesinde gıda dışı grup fiyatlarının etkili olduğunu belirtti.

Gıda dışı alt gruplardan giyim, konut, ev eşyası, ulaştırma, eğitim, eğlence-kültür ve çeşitli mal ve hizmetler alt gruplarında geçen yılın altında, içki-tütün, sağlık, haberleşme, eğitim ve lokanta-oteller alt gruplarında ise geçen yılın üzerinde değişimler kaydedildiğini aktaran Bürümcekçi, iç talebe ve kura hassas fiyat gruplarından mobilya, ev içi tekstil, ev aletleri, telefon ekipmanı, görsel-işitsel sistemler ve kişisel bakım gibi gruplarda geçen yılın altında, tıbbi ürünler, araç satın alımı ve paket turlar gibi gruplarda ise geçen yılın üzerinde artışlar görüldüğünü ifade etti.

Bürümcekçi, "Bu yıl kurlar, ücretler, yönetilen fiyatlar ve emtia fiyatlarında herhangi bir şokun gözlenmemesi durumunda enflasyonun yılı yüzde 24 civarında kapatabileceğini düşünüyoruz." dedi.

TCMB'ye ilişkin faiz indirim beklentilerine değinen Bürümcekçi, şunları kaydetti:

"Yılın ilk PPK toplantısı 22 Ocak'ta gerçekleşecek. Ocak ayı TÜFE gerçekleşmesine ilişkin kaba bir gözlemin bu toplantı öncesinde TCMB ve piyasa aktörleri tarafından yapılabileceğini düşünüyoruz. Aralık Piyasa Katılımcıları Anketi'nde ocak ayı için medyan beklenti yüzde 3,4 seviyesindeydi. Gelişmelerin yüzde 4 veya daha yüksek bir gerçekleşmeye işaret etmesi durumunda Bankanın faiz indiriminin boyutunu küçültmesi söz konusu olabilir. Aksi takdirde ise 150 baz puanlık indirimle devam edilmesi daha yüksek olasılık olarak öne çıkıyor."

Bursa Uludağ Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi İktisat Bölümü Öğretim Üyesi Doç. Dr. Filiz Eryılmaz da "Aylık enflasyonun yüzde 0,89'a inmesi, hem psikolojik sınır olan yüzde 1'in hem de yüzde 0,96 civarında olan beklentinin altında gerçekleşmesi bakımından önemli." değerlendirmesinde bulundu.

Piyasanın bu gelişmeyi olumlu algıladığını ifade eden Eryılmaz, TCMB'nin ocak ayında 100 baz puanlık bir faiz indirimine gidebileceğine yönelik beklentilerin güçlendiğini, hatta 150 baz puanlık indirimin de konuşulmaya başlandığını söyledi.

Eryılmaz, enflasyonun alt kalemlerine bakıldığında konut grubunda aylık bazda gerileme görülmesinin olumlu olduğunu belirterek, bunun dışında diğer hizmet kalemlerinde bu ay bir miktar artış yaşandığını ifade etti.

Türkiye'de 2021-2025 döneminde yıllık enflasyon şu şekilde (yüzde) seyretti:

Yıllar	Ocak	Şubat	Mart	Nisan	Mayıs	Haziran	Temmuz	Ağustos	Eylül	Ekim	Kasım	Aralık
2021	14,97	15,61	16,19	17,14	16,59	17,53	18,95	19,25	19,58	19,89	21,31	36,08
2022	48,69	54,44	61,14	69,97	73,5	78,62	79,6	80,21	83,45	85,51	84,39	64,27
2023	57,68	55,18	50,51	43,68	39,59	38,21	47,83	58,94	61,53	61,36	61,98	64,77
2024	64,86	67,07	68,5	69,8	75,45	71,6	61,78	51,97	49,38	48,58	47,09	44,38
2025	42,12	39,05	38,1	37,86	35,41	35,05	33,52	32,95	33,29	32,87	31,07	30,89